国债承销资质机构

一、国债承销资质机构有哪些

根据《国债承销团组建工作管理办法》等规定，国债承销团成员包括多种类型的机构。例如，在2024 - 2026年记账式国债承销团成员中有中国工商银行股份有限公司等56家机构 。这些机构类型涵盖了中国境内依法成立的多种金融机构。

• 商业银行等存款类金融机构：在中国金融体系中，商业银行是重要的组成部分，它们具有广泛的营业网点和大量的客户资源。例如中国工商银行等大型商业银行，凭借其雄厚的资金实力、广泛的网点分布以及丰富的金融服务经验，成为国债承销团成员的重要组成部分。它们在国债承销过程中，可以利用自身的客户基础，将国债销售给广大的储户和企业客户。

• 证券公司：证券公司在资本市场中扮演着重要角色。它们在国债承销方面，利用自身的专业投资银行团队，为国债的发行提供专业的承销服务。例如，在国债的定价、销售渠道拓展等方面发挥专业优势。证券公司的客户群体主要是各类投资者，包括机构投资者和高净值个人投资者，它们可以将国债推荐给这些有不同投资需求的客户。

• 保险公司：保险公司拥有大量的长期资金，需要进行稳健的投资配置。国债作为一种安全性极高的投资品种，对保险公司具有很大的吸引力。保险公司参与国债承销，一方面可以满足自身的投资需求，另一方面也可以通过自身的销售渠道，将国债销售给保险客户，实现资产配置和业务拓展的双重目的。

• 信托投资公司等非存款类金融机构：信托投资公司在金融市场中也具有独特的地位。它们在国债承销中，可以利用自身的信托产品销售渠道和客户资源，为国债的发行和销售提供支持。信托投资公司的客户往往是对资产配置有特殊需求的投资者，国债可以作为其多元化资产配置中的重要组成部分。

二、国债承销资质机构的认定标准

（一）基本条件

1. 法人资格与经营范围

   • 国债承销机构需要在中国境内依法成立，具有独立法人资格，并且经营范围包括债券承销。这一要求确保了机构在法律框架内合法运营，并且具备从事国债承销业务的基本业务范围。例如，一家金融机构如果没有债券承销的经营范围，就无法满足国债承销资质的基本要求。只有具备了债券承销的经营范围，才有可能在国债承销业务中发挥作用，如进行国债的销售、定价等相关业务操作 。

2. 财务状况与风险防控能力

   • 财务稳健是重要的认定标准之一。在资本充足率、偿付能力或者净资本状况等方面指标要达到监管标准，具有较强的风险防控能力。例如，对于商业银行来说，资本充足率是衡量其抵御风险能力的重要指标。如果资本充足率不达标，可能意味着银行在面临风险时缺乏足够的缓冲资本，无法保证国债承销业务的稳定进行。而对于证券公司等非银行金融机构，净资本状况也是类似的重要衡量标准。只有财务状况良好、风险防控能力强的机构，才能在国债承销过程中应对可能出现的市场波动、利率变化等风险，确保国债的顺利承销和投资者的利益保护 。

3. 国债业务部门与制度

   • 设有专职部门负责国债业务，并具有健全的国债投资和风险管理制度。这一要求有助于确保机构能够专业、高效地开展国债承销业务。例如，一个专门的国债业务部门可以集中精力进行国债市场的研究、国债产品的设计（在某些情况下）、与财政部等相关部门的沟通协调等工作。同时，健全的国债投资和风险管理制度可以规范机构在国债承销过程中的投资决策、风险评估与控制等行为，避免因内部管理不善而导致的业务风险 。

4. 履行义务的能力

   • 有能力履行国债承销协议约定的各项义务。国债承销协议包含了众多的条款，如按时足额向财政部缴纳国债发行款、做好国债宣传和分销工作、维护国债信誉、定期报送国债发行和销售情况以及做好国债兑付工作等。机构需要具备相应的人力、物力和财力资源，以确保能够按照协议要求履行这些义务。例如，如果一个机构没有足够的资金实力，就可能无法按时足额缴纳国债发行款，从而影响国债发行的顺利进行 。

（二）储蓄国债承销团成员特殊标准

• 对于拟作为储蓄国债承销团成员的机构，还有额外的要求。应当为依法开展经营活动，近3年内在储蓄国债、个人储蓄存款、理财产品销售等经营活动中没有重大违法记录，注册资本不低于人民币10亿元或者总资产不低于人民币300亿元，营业网点在50个以上的存款类金融机构。这些特殊标准主要是考虑到储蓄国债的销售对象主要是个人投资者，需要承销机构具有较高的信誉度、一定的规模和广泛的营业网点，以便更好地服务个人投资者，保障储蓄国债的顺利发行和销售 。

三、如何获得国债承销资质

1. 申请主体资格

   • 中国境内商业银行等存款类金融机构以及证券公司、保险公司、信托投资公司等非存款类金融机构，可以申请成为记账式国债承销团成员。凭证式国债承销团成员的申请主体主要是存款类金融机构。不同类型的机构根据自身的业务特点和发展战略，在满足基本条件的基础上，可以向相关部门提出国债承销资质的申请 。

2. 申请流程环节

   • 专家评审：相关部门会组织专家对申请机构进行评审。专家会从多个方面对申请机构进行评估，包括机构的财务状况、风险防控能力、国债业务开展能力等。例如，专家会审查申请机构的财务报表，评估其资本充足率、净资本等指标是否符合要求；会考察其国债业务部门的设置、人员配备以及相关制度的健全性等。

   • 社会公示：经过专家评审后，会进行社会公示。社会公示的目的是接受社会各界的监督，确保国债承销资质认定的公平、公正、公开。在公示期间，如果社会公众对申请机构存在异议，可以向相关部门反映情况。

   • 签订国债承销主协议：经过专家评审和社会公示后，符合条件的机构将与相关部门签订国债承销主协议。这一协议明确了承销机构在国债承销过程中的权利和义务，包括国债的发行价格、承销数量、发行款的缴纳方式、国债的宣传和分销责任等内容。通过签订协议，机构正式获得国债承销资质 。

   • 审批部门协同工作：记账式国债承销团成员的资格审批由财政部会同中国人民银行和中国证券监督管理委员会实施，并征求中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会的意见。凭证式国债承销团成员的资格审批由财政部会同中国人民银行实施，并征求银监会的意见。多个部门的协同工作，有助于从不同的监管角度对申请机构进行全面的审查，确保国债承销资质认定的准确性和合理性 。

四、国债承销资质机构的业务范围

1. 记账式国债承销业务相关

   • 国债一级市场情况：国债承销资质机构在记账式国债的一级市场中发挥着重要作用。它们参与国债的发行承销工作，包括协助财政部确定国债的发行价格、发行规模等。例如，根据市场需求和利率环境，承销机构会利用自身的专业知识和市场研究能力，为财政部提供关于国债发行价格的建议。在发行规模方面，承销机构会根据自身的销售能力和市场预期，对国债的发行规模进行评估，以确保国债能够顺利发行。

   • 国债二级市场情况：在二级市场上，国债承销资质机构可以进行记账式国债的交易。它们可以作为做市商，为市场提供流动性。做市商通过不断地报出买卖价格，使得投资者能够在市场上及时买卖记账式国债。同时，承销机构自身也可以根据市场情况和自身的投资策略，在二级市场上买卖记账式国债，进行资产配置和风险管理。

   • 国债持有情况：承销机构可能会持有一定数量的记账式国债。这一方面是由于在承销过程中可能未能全部销售出去而形成的库存，另一方面也是出于自身投资组合的需要。例如，一些金融机构将记账式国债作为一种低风险、稳定收益的资产进行持有，以平衡其整体投资组合的风险和收益。

2. 储蓄国债承销业务相关

   • 储蓄国债业务开展情况：对于储蓄国债承销资质机构，需要积极开展储蓄国债的销售业务。这包括通过自身的营业网点、网上银行、手机银行等渠道向个人投资者销售储蓄国债。例如，在储蓄国债发行期间，承销机构的营业网点会向储户宣传储蓄国债的特点、收益情况等，引导储户购买储蓄国债。

   • 储蓄存款和理财产品情况：储蓄国债承销机构的储蓄存款和理财产品业务情况也与储蓄国债承销业务相关。由于储蓄国债的销售对象与储蓄存款和理财产品的客户群体有一定的重叠，承销机构需要在这些业务之间进行合理的协调。例如，在利率市场化的环境下，承销机构需要根据储蓄国债、储蓄存款和理财产品的不同收益特点，向客户提供合适的投资建议，以满足客户的多元化投资需求。

   • 业务渠道情况：承销机构的业务渠道对于储蓄国债的销售至关重要。广泛的营业网点、便捷的网上银行和手机银行等渠道可以提高储蓄国债的销售效率和覆盖面。例如，大型商业银行凭借其众多的营业网点，可以方便地为周边的居民提供储蓄国债的购买服务；而一些互联网银行则可以通过其便捷的手机银行平台，吸引年轻一代的投资者购买储蓄国债。

   • 风险防控能力、资本经营状况、研究创新能力等其他因素：在储蓄国债承销业务中，承销机构的风险防控能力同样重要。例如，要防范在储蓄国债销售过程中可能出现的操作风险、市场风险等。资本经营状况良好的承销机构能够更好地支持储蓄国债承销业务的开展，例如有足够的资金用于国债的承销和兑付。研究创新能力也有助于承销机构在储蓄国债业务中不断推出新的服务模式和产品组合，以满足投资者的需求 。

3. 共同的基本义务

   • 无论是记账式国债还是储蓄国债承销资质机构，都需要履行一些基本义务。如连续参加国债发行活动，按时足额向财政部缴纳国债发行款；做好国债宣传和分销工作，维护国债信誉；定期报送国债发行和销售情况；做好国债兑付工作等。这些基本义务确保了国债发行、销售和兑付的顺利进行，维护了国债市场的稳定和国债的信誉 。

五、国债承销资质机构的监管要求

1. 组建工作的监管原则

   • 国债承销团组建应当遵循公开、公平、公正的市场化原则。这一原则贯穿于国债承销团组建的各个环节，从组团通知的发布、申请机构的评审到最终成员的确定。例如，在发布组团通知时，相关部门会明确告知申请条件、流程等信息，确保所有符合条件的机构都有平等的机会参与申请。在评审过程中，专家会根据既定的标准进行评审，不受其他非相关因素的干扰，保证评审结果的公正性。

2. 相关部门的监管职责

   • 财政部：财政部在国债承销资质机构的监管中发挥着核心作用。它会同有关部门确定国债承销团成员的目标数量，提前公布国债承销团组建通知和国债承销主协议范本。例如，财政部根据国债发行计划和市场需求等因素，确定每个国债承销团的成员数量，以确保国债发行的顺利进行。同时，财政部还负责对国债承销资质机构在国债发行款的缴纳、国债宣传和分销等方面进行监管。

   • 中国人民银行：中国人民银行在国债承销资质机构监管方面也承担着重要职责。在储蓄国债承销团组建工作中，财政部会同人民银行负责组织相关工作；在记账式国债承销团组建工作中，财政部会同人民银行、证监会负责组织工作。人民银行会从货币政策执行、金融市场稳定等角度对国债承销资质机构进行监管。例如，人民银行关注国债承销对货币供应量的影响，确保国债承销活动不会对货币政策的实施造成不利影响。

   • 中国证监会：在记账式国债承销团组建工作中，证监会与财政部、人民银行共同负责相关工作。证监会主要从证券市场监管的角度对国债承销资质机构进行监管。例如，证监会会关注证券公司等非银行金融机构在国债承销过程中的合规性，包括信息披露、市场操纵等方面的监管，以维护证券市场的公平、公正、公开。

   • 其他相关部门（如银监会、保监会等）：在国债承销资质机构的资格审批过程中，银监会和保监会等部门也会参与意见征求等工作。例如，对于商业银行和保险公司等金融机构申请国债承销资质时，银监会和保监会会从行业监管的角度提供意见，确保这些机构在国债承销业务中的稳健经营，防范可能出现的金融风险。

3. 对承销机构行为的监管要求

   • 国债发行款缴纳：国债承销资质机构必须按时足额向财政部缴纳国债发行款。这是确保国债发行顺利进行的关键环节。如果承销机构未能按时足额缴纳，可能会影响财政部的资金筹集计划，进而影响国家的财政支出安排。例如，在国债发行后，承销机构应按照约定的时间和金额，将发行款及时汇缴到指定账户。

   • 国债宣传和分销：承销机构要做好国债宣传和分销工作，维护国债信誉。国债的宣传工作包括向投资者准确介绍国债的特点、收益情况、风险等信息。在分销方面，要确保国债能够广泛地销售到不同类型的投资者手中。例如，承销机构不能进行虚假宣传，误导投资者购买国债；在分销过程中，要遵循公平、公正的原则，不能进行不正当竞争行为。

   • 定期报送情况：承销机构需要定期报送国债发行和销售情况。这有助于相关部门及时了解国债发行的进度、市场需求情况等信息，以便对国债发行政策进行调整。例如，承销机构可能需要按周或按月向财政部、人民银行等部门报送国债的销售数量、销售价格、投资者结构等信息。

   • 国债兑付工作：做好国债兑付工作也是承销机构的重要职责。在国债到期时，承销机构要按照规定及时向投资者兑付本金和利息。这关系到投资者的切身利益和国债的信誉。例如，对于储蓄国债，投资者可以凭相关凭证到原购买国债的承销团成员营业网点办理到期还本付息业务，承销机构应确保兑付工作的顺利进行。