企业信用资质分析

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2024-09-18 09:36:29

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企业信用资质分析

信用分析的原则

"5W"原则
- Who：借款人是谁
- Why：借款人为何要借款
- What：借款人以何物作抵押
- When：借款人何时能归还所借款项，要求确定放款期限长短
- Where：借款人如何归还借款
"5C"原则
- 品质（Character）：指顾客或客户努力履行其偿债义务的可能性，是评估顾客信用品质的首要指标，品质是应收账款的回收速度和回收数额的决定因素
- 能力（Capacity）：指顾客或客户的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例
- 资本（Capital）：指顾客或客户的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景，如负债比率、流动比率、速动比率、有形资产净值等财务指标等
- 抵押（Collateral）：指顾客或客户拒付款项或无力支付款项时能被用做抵押的资产，一旦收不到这些顾客的款项，便以抵押品抵补，这对于首次交易或信用状况有争议的顾客或客户尤为重要
- 条件（Condition）：指可能影响顾客或客户付款能力的经济环境，如顾客或客户在困难时期的付款历史、顾客或客户在经济不景气情况下的付款可能
"5P"原则
- 个人因素（PersonalFactor）
- 资金用途因素（PurposeFactor）
- 还款财源因素（PaymentFactor）
- 债权保障因素（Protection、Factor）：包括内部保障和外部保障两个方面
- 企业前景因素（PerspectiveFactor）

信用分析的基本要素

品德：对借款人来讲，体现为还款意愿和诚意；对企业来讲，体现在高层管理人员的素质和信用方面
能力：借款人的偿债能力。分析两方面：一是企业的经营能力，二是企业管理者的经验和水平
资本：借款人资产减去负债后的余额。资产越多，偿债能力越强；资本的投入方向还可以反映借款人的风险倾向
担保：第三方信用担保和借款人抵押品担保。要分析担保品的整体性，可变现性、价格稳定性、担保人的资格和经济实力、信用状况
环境条件：借款人自身经营条件和外部环境条件

企业财务报表分析

资产负债表分析
- 资产真实性分析
  - 资产管理制度分析：计量验收制度、原始记录制度、使用保管制度、财产清查制度、资产处置制度是否建立和完善，是否严格地得到执行，是否有效和合理
  - 资产计价方法的有效性：计价方法的变动是否与会计准则、制度相协调；计价方法的变动是否与企业经营政策的调整及市场变动相关联
  - 资产减值准备分析：企业每个年度是否对各项资产进行全面检查，并合理地预计可能发生的损失，计提减值准备
- 资产结构分析
  - 主要资产项目比重分析：主要资产在总资产中的比重，主要资产包括流动资产与非流动资产。非流动资产包括：长期投资、无形资产、长期待摊费用
  - 全部资产项目比重分析：更细致更全面的分析
- 企业偿债能力分析
  - 短期支付能力分析
  - 长期偿债能力分析
  - 流动比率：每百元负债有多少流动资产作偿还保证。注意：这一数值有可能虚高
  - 速动比率：速动资产与流动负债的比率
- 营运能力分析
  - 流动资金周转率
  - 营运资金周转率
  - 存货周转率
  - 应收账款周转率
  - 总资产周转率

企业信用分析框架

公司基本信息
- 包括公司名称、成立时间、历史沿革、注册地、注册资本、实收资本（报表中的实收资本、营业执照、验资报告及公司章程披露的注册资本应当一致，不一致的应追究原因）、出资方式（货币出资要优于实物出资）、法定代表人，经营范围，业务资格资质（是否有从事无业务资质的业务）
公司股东情况
- 公司主要股东及股权占比，股东背景，实际控制人。股东背景对企业的经营方式、经营方向、经营效率等有重要影响。股东背景情况可分为以下几类：
  - 按有无外资分（外资控股企业要注意股东方撤资外逃风险和利润输送风险）
  - 按有无国有股份分（国有背景优于民营背景）
  - 按有无公开上市分（上市代表信息透明度高、财务报表真是性高、具备再融资能力）
  - 按有无集团背景分（一方面反映股东方支持，另一方面反映关联资金占用、关联交易输送利益的可能）
  - 按有无家族背景分（家族性企业普遍存在公司治理不够健全，经营风格激进的特点）
公司组织架构
- 公司组织架构，主要职能部门，经营团队、员工队伍、企业文化、制度建设，主要关联企业及投资企业。形成对公司及其关联企业的一个框架性认识，看企业是集团核心生产主体，还是只是一个车间，或者是投融资平台等。、经营状况、财务状况、资信状况等作相应的调查和反映
公司管理者风险
- 关注公司管理者的风险，要重点考核客户管理者的人品、诚信度、融资动机及其道德水准、教育程度，历史经营记录及从业经验。管理层、股东层面的稳定性。对民营企业尤其是家族性企业更要关注这一点
公司经营情况
- 行业背景情况，企业所处行业的整体情况，企业在这个行业的排名、在当地区域市场上的排名和占有率情况。企业行业竞争力（包括价格竞争、品牌竞争、产品升级换代的竞争、服务的竞争）、行业壁垒（包括资金壁垒、技术壁垒、资源壁垒、政策壁垒）。对“两高一资”（即高耗能、高污染、资源性）行业企业应结合行业产能和政策现状，重点分析行业未来格局变化和政策风险。这一块分析可以分为两部分：行业整体特征、行业格局和运行状况分析（行业整体风险），和企业在行业内所处的地位、市场份额、核心竞争力、外在威胁、发展趋势等
- 经营范围，主要从事什么业务，拥有哪些业务的经营权（franchise）；管理是否规范，是否形成完整规范的业务流程，是否有一定从业资历，经营状况是否保持稳定，近年有无重大违规行为。主要经营的产品有哪些，生产能力如何（如生产设备、生产线运转情况，生产工艺的先进性）；是否长期经营一些稳定产品（已形成一定的专业性）。这个模块的核心在于看企业的生产能力，即供给能力，其中又包括产能和质量两个方面
- 产品的购销渠道，原材料供应和下游销售对象的稳定情况：上、下游的企业主要是哪些，资信及实力情况如何，与该司的业务关系如何，是否已建立长期稳定的业务关系，以往的交易记录如何，是否正常。对主要供应商和主要销售客户的依赖程度（采购和销售集中度），原材料等价格变动情况及企业对涨价的消化和转嫁能力。公司所经营的产品是价格相对稳定、市场波动较小，还是价格不稳定、市场波动较大的，公司的定价能力如何。应该了解这个企业的产品有无自创品牌，产品的销售市场的分布（本地、国内还是国际）、产品销售方式（直接还是通过代理商）、物流能力等。这个模块反映的核心是公司对采购（采购成本、采购规模）和销售（销售量、销售价格）的控制力，而这两个方面也是决定公司盈利的核心。此外上下游客户的资信情况和相对地位也与公司的账款回收、资金运转有密切联系
- 近期经营发展方向、业务重点，计划的生产经营、业务量，以及多元化投资情况等。主要看公司的产业发展方向，是专注主业还是想四处开花，主业产能扩张的速度以及预期的需求和效益情况，扩张的资金（股东投入还是对外融资），对企业现金流的影响，预期会产生的负债规模和结构等。这种情况在盲目扩张产能、推进多元化的民营企业中最多见
- 有关政策面对企业经营的影响。例如国家对产能过剩行业的宏观调控，使得这几个行业的许多企业融资明显趋紧，一些低水平建设、重复建设