注册制上市的公司怎么样,注册制上市公司表现如何

内容摘要：一、注册制下上市的公司在不同方面的情况（一）上市条件方面主板注册制后的条件变化在沪深主板实行全面注册制后，上市条件变为最近3年净利...

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一、注册制下上市的公司在不同方面的情况

主板注册制后的条件变化
- 在沪深主板实行全面注册制后，上市条件变为最近3年净利润均为正，累计不低于亿元，并且最近一年不低于6000万元，最近3年的营收累计不低于10亿元。这表明主板注册制下对企业的净利润和营收要求相对较高，不是所有企业都能轻易满足这些条件上市的，对企业的规模和盈利能力有一定要求。
科创板和创业板的特殊定位要求
- 科创板：强调硬科技属性。例如联想集团2018 - 2020年累计研发费用占累计收入的比例仅为 %，远低于行业平均水平，不符合科创板定位及属性而撤单；汇川物联10项发明专利靠受让所得，自身发明专利申请仅为3项低于要求的5项，定位物联网企业也遭到质疑且实际控制人涉及行贿案，导致IPO未过关。这体现出科创板对企业科创属性要求严格，监管层会从多方面审核企业是否符合科创板定位，防止不符合硬科技要求的企业上市。
- 创业板：强调“三创四新”。要求新申报企业须是高新技术企业，或是传统产业中与新技术、新模式相融合的企业。这使得企业需要具备相应的创新能力或者与创新的融合能力才能在创业板上市，不是传统意义上的企业都有机会在创业板上市。

注册制以发行人信息披露为中心，这看似降低了上市门槛，但实际上对拟上市公司提出了更高的要求。例如网进科技因未能充分、准确披露相关股东之间的股权转让及其资金往来和纳税情况、认定实际控制人的理由、实际控制人所持公司的股份权属是否清晰等问题被否；文依电气因实控人关系、儿子情况以及营业收入主要新吉奥汽车等情况被追问，可能是被否原因；太美科技因要结合主营业务收入增幅放缓、毛利率下滑、期间费用率高、SaaS产品收入占比较低等情况说明持续经营能力而被否。这些案例表明在注册制下，企业在财务、法律合规基础上，公司治理、业务等多方面信息披露要求更加严格，否则难以上市成功。

存在鱼龙混杂的情况
- 在注册制推行过程中，有观点认为出现了注水公司鱼龙混杂上市的现象，其中虽然有优质公司，但占比可能不多。这是因为注册制下快速上市通道开启，可能使得一些质量不过关的企业也有机会进入资本市场，导致市场上公司质量参差不齐，不时有业绩变脸甚至造假上市丑闻传出。
未来有望提高质量
- 如果注册制故事结束，未来IPO可能重回类似审核制的严格方式，新股的质量会被严控。高价发行、超募情况、滥竽充数的现象将会减少，靠关系、塞钱插队上市以及做假账的公司将被淘汰，这有助于提高上市企业的整体质量，让上市公司更加优质，形成良性的市场循环。

上市初期
- 10只新股正式上市，没有破发且全部大涨，但这不能代表所有注册制下上市的公司都会有这样的表现。在注册制下，上市初期的公司表现受多种因素影响，包括公司自身基本面、市场环境、投资者预期等。
长期表现
- 从一些案例来看，注册制下上市的公司如果存在信息披露问题、经营能力问题或者不符合板块定位等情况，可能在长期的市场竞争中面临困境，如股价下跌、经营不善等情况。同时，市场也会逐渐对注册制下的公司进行筛选，符合市场需求和发展趋势的优质公司会得到更好的发展，而质量较差的公司可能逐渐被市场淘汰。