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2022-06-29 08:35:14
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业绩下降40，失去郑州销售桂冠，河南“一哥”正经历黑暗时刻
在这个地区，一个人的生活变得越来越困难。继广西“一哥”昌泰卖身徐汇后，河南“一哥”正上也正经历着黑暗的时刻。
正商的辉煌是短暂的。
在2019年实现“大丰收”后，该公司未能乘势而上。2020年，公司业绩“扭亏为盈”，丢掉了郑州销售第一的位置，但转移的困难显然不止于此
3月8日，正商发布盈利预警，预测2020年净利润同比下降约35至45，去年同期为1亿元。
正商集团将下降归因于COVID-19和政策控制的影响，称该集团的一些房地产项目的开发和住宅物业交付因COVID-19而推迟。除疫情外，正商实业在公告中表示，受监管政策影响，公司2020年部分物业交付收入下降，毛利压缩，物业项目价格低于预期，并对开发物业计提减值准备。
在不到一年的时间里，政商从鼎盛跌至低谷。
2019年，受益于多个项目交付，正商实业2019年营收同比增加1378亿元，归属于公司所有者的利润同比增加3742亿元，毛利同比增加731亿元。今年是正商集团上市以来的第一个丰收年。
该股大幅上涨之际，正商集团在今年的年报中宣布派发股息。这也是海航通过收购恒辉企业将其房地产业务曲线上市以来的首次派息，一切看起来都很不错。
然而，好时光并没有持续太久。2020年初的一次评级调整打破了正上的宁静。2020年2月，穆迪将正商集团和正商实业的评级展望从“稳定”下调为“负面”。
穆迪对正商集团的现金流放缓感到担忧，这主要是由于现金回收周期延长，以及该公司的增长能力不足。正商集团是正商集团的母公司划船的能力是有限的。穆迪还估计，以正商2019年土地储备的规模，只能支持正商的房地产开发和销售不足两年，为了支持业务增长，公司将不得不在未来6 - 12个月内加快土地收购，从而增加其债务融资需求。
正如穆迪预计的那样，征地将在2020年加快征地步伐。
截至2020年上半年，该公司已通过拍卖获得19块地块，总面积约1万平方米。同时，公司通过收购兴城控股收购了5个物业项目，总占地约1万平方米，建在12个地块上。
今年下半年，“正上”继续占领领土。据《金融报》记者不完全统计，该公司下半年拿地38块，总成本近68亿元。业内人士告诉记者，正商实业去年新开工项目是往年的两倍多，是河南省唯一一家敢于如此大规模扩张的企业。
正商实业要拓展的胸怀在这次拓展中表现得淋漓尽致。在38块地块中，只有4块位于郑州。
克瑞斯数据显示，正商集团2020年在郑州的销售面积为1万平方米，在当地房企中排名第一。2019年，正商集团排名第一。但去年，剑桥大学以更高的价值在销售额方面占据了榜首。
正商产业的单价也有所下降。据上述知情人士透露，正商实业已经耗尽了多年前储存在郑州市的土地。2020年，主要地块已经靠近四环，地价和卖价都不高。“它一开始的销量并不多，所以单个商品可能会对平均价格产生很大影响。””这个人说。
价量下降的市场加上龙头房企的进入迫使正商实业转型，这可能也是正商实业开始扩张的原因之一。
但作为区域内的小型房企，正商实业想要“在多地开花”。激进扩张的资金从何而来?
东财选择数据显示截至2020年上半年，正商短期贷款从2019年底的1亿元增加到1亿元，应付账款和票据也从2019年底的1亿元增加到1亿元。公司负债总额达1亿元，同期货币资本仅1亿元，有限资本1亿元。
事实上，正商集团的资产负债率近年来一直处于较高水平。东财择数据显示，2018年至2020年上半年，公司资产负债率分别为，。
虽然负债很高，但正商的现金流并不“漂亮”。2017 - 2019年，公司经营活动产生的现金流净额分别为1亿元、1亿元和1亿元。
从目前的房地产环境来看，是企业行业杠杆化的规模之举不容乐观。一位河南资深地产人士告诉记者，郑州当地开发商都是原生态开发，很少会使用较大的金融杠杆和融资渠道。
“正商去年的扩张是非常危险的一步，我们内部都在讨论，估计其资金可能面临压力，但我们不知道压力有多大。””这位人士说。
在最黑暗的时刻，生意该何去何从?
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